Sinds de kredietcrisis haar intrede heeft gedaan lijkt de economische situatie te stabiliseren. In ieder geval als je de mainstream media mag geloven. En dat is wat de meeste mensen doen. De FED heeft een enorme rol gehad in het stutten van alles wat in elkaar dreigde te donderen. Nog steeds is ongeveer alles afhankelijk van de FED.

Monetary Base

De aandelenbeurzen lijken volledig afhankelijk te zijn geworden van de handelingen door de FED. De stimuleringsprogramma’s hebben tot gevolg dat de monetary base sinds 2007 gegroeid is van grofweg $800 miljard naar ruim $4000 miljard. De financiële huishouding van Amerika is een puinhoop. De staatsschuld van Amerika is inmiddels opgelopen naar $17.581 miljard. Een bedrag dat ze nooit kunnen terug betalen. Sterker nog de staatsschuld loopt steeds harder op. De FED heeft inmiddels meer dan $1400 miljard aan hypotheekschulden opgekocht van banken en meer dan $2100 miljard aan staatsobligaties in de boeken staan. Het eigen vermogen van de FED is ongeveer 1% van de balansomvang.

Stimuleringen worden afgebouwd

De tapering, afbouw van de stimulering, is dit jaar van start gegaan. De maandelijkse stimulering is van $85 miljard naar $55 miljard in stappen afgebouwd. Let wel dat dit op papier is. De FED blijkt namelijk veel meer dan $85 miljard per te hebben geprint. Schattingen lopen richting de $120 miljard per maand. Landen als China hebben veel van hun reserves in Amerikaanse staatsobligaties en kopen steeds minder in. De Russen hebben de afgelopen maanden Amerikaanse staatsobligaties gedumpt. Irak kocht in februari van dit jaar 36 ton goud. Goud als ideale hedge op de reserves in Amerikaanse Dollars.

De val van de Dollar

De Amerikaanse Dollar komt steeds verder onder druk te staan. De geopolitieke spanningen tussen Amerika en Rusland zijn opgelopen. De currencywars zijn in volle gang. Rusland maakt steeds meer plannen om grondstoffen niet meer in Amerikaanse Dollars af te rekenen maar in andere valuta’s zoals de Roebel, Euro’s of goud. De start van trend die naar mijn verwachting steeds sterker zal worden. De Petrodollar wordt langzaam buitenspel gezet waarmee het fundament onder Amerikaanse Dollar verzwakt.

Tapering van tijdelijke aard?

Wanneer landen als China nauwelijks meer Amerikaanse staatsobligaties kopen dan wordt het steeds lastiger voor Amerika om de staatsschuld te financieren. Alleen een hogere rente kan de vraag doen toenemen maar dan stijgen de rentekosten te veel. De FED zal haar rol moeten blijven spelen als opkoper van staatsobligaties. De zogenaamde tapering zal in mijn ogen van tijdelijke aard zijn. (Reinoud)