Afgelopen week publiceerde Die Welt een artikel, dat constateerde dat de ECB fraudeert met de onderpanden die zij krijgt van Spaanse banken. Dit, teneinde hen tegen gunstiger voorwaarden geld te kunnen lenen.
Het geknoei om te maskeren hoe slecht de EU er aan toe is, heeft hiermee weer een nieuw dieptepunt bereikt. De ontdekking komt ook niet op een erg gunstig moment voor Spanje, aangezien de Spaanse rente de afgelopen dagen in stilte weer sterk is gaan stijgen. Hoewel dit mogelijk juist door het onderzoek van Die Welt op gang is gebracht. De spread met Duitse obligaties is na zes weken relatieve rust weer opgelopen tot 450 basispunten, hetgeen inhoudt dat we weer aardig op weg zijn naar een rente van 7,5%. En de euro begint weer terrein te verliezen tegenover de dollar.
Waar de ECB-fraude op neer komt, is dat men bij de ECB (althans, in dit geval het bureau dat dit voor de ECB verzorgt) in het geniep Spaanse onderpanden een hogere waardering (A) gegeven heeft dan de B die het spul ten hoogste waard was. Dit beïnvloedt direct de rente die een bank moet betalen voor een lening (waarmee over het algemeen opnieuw Spaanse staatsschuldpapieren worden gekocht). Als men eerlijk had gewaardeerd, dan hadden de Spaanse banken voor het verkrijgen van het geleende geld nog 16,6 miljard euro extra onderpand hebben moeten verschaffen. Hetgeen men niet bezit, ingewikkelder is het niet. Het extra risico komt daardoor ten laste van de aandeelhouders van de ECB (wij dus!), die zelf immers nauwelijks kapitaal bezit. Dat betekent een vette marge voor de banken die lenen bij de ECB (zie hieronder).
De ECB voelt ondertussen nattigheid. En is een onderzoek gestart naar hoe dit nou toch gebeuren kon. * gaap * Iers banken voelen zich terecht achtergesteld. Laten we zeggen dat het de ECB beter uitkwam, omdat ze anders aan de bak gemoeten had met het opkopen van Spaans schuldpapier - tegen de nominale waarde - op de tweedehandsmarkt (de OMT). Dat men dit kennelijk niet wil, is een zoveelste bewijs dat de ECB en haar OMT-programma een wassen neus zijn: men durft (vermoedelijk volkomen terecht) de gok niet aan dat bij de start van een dergelijke operatie het Duitse BVG in Karlsruhe aan de bel gaat hangen in Berlijn: 'Of mevrouw Merkel subiet een einde aan zou willen maken aan die acties van de ECB, aangezien wat deze haar OMT doende is, indruist tegen de recente uitspraken van het BVG.
Ongetwijfeld is dit op de financiële markten opgemerkt. Deze manoeuvre van de ECB betekent niets anders dan dat het OMT zelfs theoretisch niet langer een hinderpaal vormt voor gigantische speculaties tegen de Spaanse staatsschuld. Of dergelijke operaties vandaag al plaats zullen vinden zou me eerlijk gezegd verbazen, maar vanaf maandag is het hoogstwaarschijnlijk weer bàl op de beurzen.
Ondertussen wordt een land als Letland terecht de incompetente regeringen van de knoflooklanden ten voorbeeld gesteld. Letland heeft zich via rigoureus beleid weten op te werken tot een situatie waarin het land bijna volledig voldoet aan de toelatingseisen (2014) voor .... de euro. Ironie ten top. Het is voor Letland te hopen dat haar regering alvorens bij het kruisje te tekenen eerst nog een weekendje gaat buurten in Sofia. Immers, de regering van Bulgarije heeft haar (al verkregen) groen licht voor toetreding tot de Eurozone vorig jaar in de diepvries opgeborgen, teneinde eens rustig af te wachten hoe de Eurocrisis af loopt. Letland zou er verstandig aan doen dezelfde weg te kiezen. Bulgarije heeft zich al honderden miljoenen bespaard aan bijdragen voor failliete boedels.
Voorpagina PVV
In Brussel zijn er gisteren vragen over gesteld.
www.pvveuropa.nl
Opkopen
Hannibal, je schrijft dat ECB staatsschulden opkoopt tegen de nominale waarde. Dit heb ik nog niet eerder gelezen en lijkt me ook niet logisch. Door de aankondiging van het programma is de marktwaarde van deze schulden natuurlijk al veel hoger dan reëel zou zijn gezien de situatie in Spanje.
Spaans benauwd
Fraude door de ECB en EU? Tsss...., je verwacht het niet hè...
Geld uit het niets verzinnen
Geld uit het niets verzinnen en daar rente over berekenen is zowiezo fraude. Pensioenfondsen verplichten om zogenaamde AAA staatsobligaties te kopen is fraude..
Er zullen vele koppen gaan rollen zodra dit hele pyramidespel ineenklapt...
Onbegrijpelijk dat gewoon een
Onbegrijpelijk dat gewoon een stel individuen bij de EU/ECB van alles uit kunnen voeren zonder dat ze voor het gerecht worden gesleept. Het gaat daar dus net zo als in Griekenland. Maar wat wil je met een Italiaan en een Potugees in de hoofdrol en met ondersteuning van twee Belgen. Die laatste twee kent u natuurlijk wel.
Hoe werkt dat, speculatie?
Dit heeft nog nooit iemand me kunnen uitleggen: hoe werkt dat nou, speculeren tegen een land? Dat Spanje nu een hoger percentage moet betalen is omdat het vertrouwen tanende is dat ze kunnen terugbetalen, en voor het extra risico willen geldverstrekkers geld zien. Is dat speculeren?
In mijn ogen niet. Bedenk maar: zou u zelf al uw spaargeld in Spaanse staatsobligaties willen steken? Of zou u erachter staan als uw pensioenfonds al uw pensioengeld erin zou stoppen? Ondanks dat u daar ongetwijfeld weinig enthousiast over bent, ziet u dat vast niet als "kwaadaardige speculatie". Waarom zouden andere mensen dan wel hun geld erin moeten stoppen?
Tot iemand me uit kan leggen waarom ik dit verkeerd zie, blijf ik de "kwaadaardige speculant" zien als een uitvinding van de overheid. Een stroman, iets om de aandacht af te leiden van het daadwerkelijke probleem: een overheid die ongebreideld doorgaat met uitgeven van geld wat ze niet heeft.
@Johannes N
Wel of niet beleggen in dit soort obligaties is een vrije keuze en heeft niets met speculatie te maken. Massaal short gaan op obligaties die al zwak staan is dat mijns inziens wel. De speculant verkoopt dan obligaties die hij niet in bezit heeft. Hij hoopt zo de prijs omlaag te brengen zodat hij deze obligaties op het moment dat hij moet leveren goedkoper kan kopen.
Oud nieuws in een nieuw
Oud nieuws in een nieuw jasje.
ECB heeft zelfs Ronaldo van Real Madrid als onderpand geaccepteerd.
Dit is niet zomaar nieuws.
Dit is bewust op de markt gegooid om Spanje onderdruk te zetten om zich aan te geven bij de ECB politie.
@Witwas Hardstikke leuk,
@Witwas
Hardstikke leuk, maar hoe heeft het land in kwestie daar last van? Oude obligaties moeten altijd afgelost worden, en die prijs ligt vast dus speculatie daartegen is zinloos. En als er veel nieuwe obligaties in de markt zijn voor een laag prijsje dan koopt Spanje die toch gewoon zelf? Er zal namelijk wel geleverd moeten worden, dus de speculant in kwestie moet ze daarna nog wel even ergens inslaan. Dat kan alleen bij Spanje zelf, die zich vervolgens de ballen uit de broek lachen omdat zij op dat punt de prijs kunnen bepalen.
Dus, hoe werkt dat, kwaadaardig speculeren? Ik snap het nog steeds niet...
@Johannes N.
Als de prijs van obligaties daalt stijgt automatisch de rente die het land moet betalen. Dit tast het vertrouwen in een land aan en boven een bepaald niveau verliest het land de toegang tot de kapitaalmarkt, waardoor de koersen nog verder onderuit gaan. Het land heeft geen geld dus terugkopen van obligaties is niet mogelijk. Zonder ingrijpen gaat het land failliet en de speculant strijkt een mega winst op.
vervolg
Voor obligaties is gewoon een markt waar je kan kopen en verkopen, de prijzen die daar tot stand komen hebben grote invloed op de mogelijkheid van een land om nieuwe obligaties uit te geven.